Рынок государственных казначейских векселей
(май 2008 года)
Министерство финансов в мае заметно увеличило объемы предложения ГКВ. При этом, первые три недели мая на первичном рынке ГКВ наблюдалось заметное повышение спроса на них, а доходность их оставалась относительно стабильной. При этом первый аукцион по размещению 6-месячных ГКВ не состоялся в связи с недостаточным количеством участников. Последние две недели месяца спрос на векселя, прежде всего на долгосрочные, заметно сократился в связи со снижением активности одного из участников рынка, а два аукциона по размещению 18-месячных ГКВ не состоялись в связи с недостаточным количеством участников. В результате доходность векселей выросла, при этом повышение доходности 12- и 24-месячных ГКВ было заметно выше.
В целом за месяц общая средневзвешенная доходность по всем видам ГКВ за месяц осталась на уровне 11,5 процента.
Средненедельный объем поданных коммерческими банками заявок по сравнению с предыдущим месяцем увеличился на 13,2 процента до 52,4 млн. сомов, а объем продаж в среднем за неделю вырос на 15,8 процента и составил 46,2 млн. сомов. В структуре продаж удельный вес долгосрочных векселей (12-,18- и 24-месячные ГКВ), вырос с 83,2 до 84,6 процента.
Общий объем ГКВ в обращении за месяц увеличился на 3,2 процента и составил 1687,3 млн. сомов на конец месяца. При этом дюрация векселей выросла с 236 до 262 дней. Чистое финансирование бюджета за счет ГКВ в мае составило 35,1 млн. сомов.
В структуре держателей ГКВ удельные веса коммерческих банков юридических лиц-резидентов и физических лиц-резидентов не изменились, оставшись на уровне 98,7, 0,4 и 0,9 процента, соответственно. Количество банков, владеющих государственными казначейскими векселями, не изменилось и составило 19. При этом индекс концентрации банковского портфеля ГКВ увеличился с 0,18 до 0,25, что свидетельствует о высоком уровне концентрации и эквивалентно присутствию на рынке четырех банков с равными долями.
На вторичном рынке ГКВ в мае были заключены сделки по покупке-продаже ГКВ на сумму 437,5 тыс. сомов, средневзвешенная доходность которых составила 14,9 процента.
В мае в рамках пилотного проекта по торговле ГКВ на фондовом рынке на торговой площадке ЗАО «Кыргызская фондовая биржа» продолжилось проведение аукционов размещения 9-месячных ГКВ, из них первые два были признаны несостоявшимися в связи со сложившейся неприемлемой для эмитента доходностью. В целом за отчетный месяц объем сделок составил 6,0 млн. сом, а средневзвешенная ставка на последнем состоявшемся в мае аукционе составила 13,6 процента.
