Динамика денежно-кредитных показателей в январе-августе 2009 года 

 

Реальный ВВП (по данным НСК) в январе-августе 2009 года увеличился на 3,4 процента по отношению к январю-августу 2008 года. 

Инфляция за январь-август 2009 года составила -1,9 процента (за отчетный период 2008 г. составила 14,8 процента).  

Учетный курс доллара США к сому с начала 2009 года повысился на 11,64 процента и на конец августа 2009 года составил 44,0044 (в январе-августе 2008 года учетный курс снизился на 2,51 процента). 

Денежная база на 1 сентября 2009 года составила 35575,7 млн. сомов, увеличившись на 1,2 процента с начала года (за аналогичный период 2008 года произошло увеличение на 11,3 процента). В структуре денежной базы на 1 сентября 2009 года доля денег в обращении составила 87,5 процента (87,8 процента на 01.09.08 года). Соответственно, доля средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в НБКР составила 12,5 процента (12,2 процента на 01.09.08 года). 

Объем денег в обращении на 1 сентября 2009 года составил 31116,1 млн. сомов, увеличившись с начала года на 1,0 процента (за аналогичный период прошлого года произошло увеличение на 11,9 процента), резервы коммерческих банков увеличились на 2,6 процента и составили 4459,6 млн. сомов (в январе-августе 2008 года резервы увеличились на 7,0 процента). 

На изменение денежной базы (+424,9 млн. сомов) оказали влияние операции НБКР (-5763,8 млн. сомов) и операции Правительства (+6188,7 млн. сомов).  

Изменение денежной базы в январе-августе 2009 года произошло за счет сокращения чистых внутренних активов (ЧВА) (-20377,7 млн. сомов) и увеличения долгосрочных внешних обязательств (-208,7 млн. сомов) при росте чистых иностранных активов (ЧИА) (+21011,3 млн. сомов). 

Рост ЧИА был обусловлен увеличением "Чистых международных резервов" (ЧМР) НБКР на 25431,1 млн. сомов (+61,0 процента). 

Валовые международные резервы на 1 сентября 2009 года составили 1704,4 млн. долл. США (1224,6 млн. долл. США на 1 января 2009 года). Увеличение за восемь месяцев 2009 года составило 479,8 млн. долларов США по балансу НБКР по учетному курсу. 

На снижение ЧВА оказало влияние увеличение средств на депозитном счете Правительства в ин. валюте (-15 494,8 тыс. сомов), а также сокращение объема «Прочих статей» (-5281,5 млн. сомов). При этом "Прочие статьи" сократились в результате уменьшения резерва по переоценке золота, инвалюты и позиции МВФ на 6479,7 млн. сомов. 

 

Изменение денежных агрегатов 

 

Денежный агрегат М2, состоящий из суммы наличных денег вне банков и депозитов в национальной валюте, за январь-август 2009 года сократился на 1,7 процента, составив на отчетную дату 37 578,7 млн. сомов (за январь-август 2008 года увеличение М2 составило 14,5 процента). 

Денежная масса М2Х с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу за январь-август 2009 года сократилась на 1,2 млрд. сомов (на 2,4 процента) и на 01.09.09 года ее объем составил 46871,0 млн. сомов (за аналогичный период 2008 года денежная масса М2Х увеличилась на 12,9 процента). 

Сокращение широких денег произошло под влиянием сокращения общего объема депозитов (на 1,4 млрд. сомов или на 7,5 процента), с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу и увеличения денег вне банков на 0,8 процента. 

Структура денежной массы М2Х выглядит следующим образом (график 4): 

- доля наличных денег вне банков 63,2 процента (59,0 процента на 01.09.08 года); 

- доля депозитов в национальной валюте 17,0 процента (20,3 процента на 01.09.08 года); 

- доля депозитов в иностранной валюте 19,8 процента (20,8 процента на 01.09.08 года). 

 

Сокращение денежной массы М2Х было обусловлено сокращением чистых внутренних активов (ЧВА) при увеличении чистых иностранных активов (ЧИА). 

ЧИА банковской системы за январь-август 2009 года увеличились на 15636,3 млн. сомов (+43,5 процента), составив на 1 сентября 2009 года 51610,5 млн. сомов. На увеличение ЧИА основное влияние оказало увеличение "Чистых международных резервов" на 19313,4 млн. сомов (+53,7 процента) и обязательств банковской системы в виде СДР, полученных в порядке распределения на 3 754,1 млн. сомов. 

Увеличение ЧМР банковской системы с начала года связано с увеличением чистых международных резервов НБКР на 15142,2 млн. сомов и коммерческих банков на 4171,2 млн. сомов. 

ЧВА банковской системы за январь-август 2009 года сократились на 16830,6 млн. сомов (-119,4 процента) и на 01.09.09 года составили 2735,3 млн. сомов. Снижение ЧВА обусловило увеличение обязательств перед Правительством на 14968,8 млн. сомов и сокращение "Кредита в экономику" на 2695,3 млн. сомов. 

Учетная ставка НБКР на конец августа 2009 года составила 4,99 процента. 

Доходность по 3-х месячным ГКВ на конец августа 2009 года составила 5,58 процента, по 6-ти месячным ГКВ 6,98 процента, по 12-месячным ГКВ 6,73 процента. 

Мультипликатор широких денег М2Х, характеризующий степень финансового посредничества, на 01.09.09 года составил 1,358 (на 01.09.08 данный показатель составил 1,372).  

На конец августа 2009 года деньги вне банков в 1,6 раза превышали общий объём депозитов. 

Среднедневной уровень избыточных резервов банков в национальной валюте в январе-августе 2009 года составил 1208,5 млн. сомов, что ниже показателя за аналогичный период 2008 года 1512,4 млн. сомов.  

Скорость обращения широких денег М2Х, включающих депозиты в инвалюте, на 1 сентября 2009 года составила 4,2 (на 1 сентября 2008 года 3,9). Соответственно, коэффициент монетизации экономики, рассчитанный по денежному агрегату М2Х, составил 23,6 процента (на 1 сентября 2008 года 25,7 процента).