Динамика денежно-кредитных показателей в январе-феврале 2009 года 

 

Реальный ВВП (по данным НСК) в январе-феврале 2009 года снизился на 1,1 процента по отношению к январю-февралю 2008 года. 

Инфляция за январь-февраль 2009 года составила 0,8 процента (за январь-февраль 2008 г. – 3,7 процента).  

Учетный курс доллара США к сому с начала 2009 года повысился на 4,42 процента и на конец февраля 2009 года составил 41,162 (в январе-феврале 2008 года учетный курс повысился на 2,3 процента). 

Денежная база на 1 марта 2009 года составила 30084,8 млн. сомов, сократившись на 14,4 процента с начала года (за аналогичный период 2008 года произошло снижение на 7,2 процента). 

Объем денег в обращении на 1 марта 2009 года составил 25767,8 млн. сомов, снизившись с начала года на 16,3 процента (за аналогичный период прошлого года произошло снижение на 7,5 процента), резервы коммерческих банков снизились на 0,7 процента и составили 4317,0 млн. сомов (в январе-феврале 2008 года резервы сократились на 5,1 процента). 

В структуре денежной базы на 1 марта 2009 года доля денег в обращении составила 85,7 процента (87,0 процента на 01.03.08 года). Соответственно, доля средств на корреспондентских счетах коммерческих банков и фин. учреждений в НБКР составила 14,3 процента (13,0 процента на 01.03.08 года). 

На снижение денежной базы (-5066,0 млн. сомов) оказали влияние операции НБКР (-4941,4 млн. сомов) и операции Правительства (-124,6 млн. сомов). 

Сокращение денежной базы произошло за счет сокращения чистых иностранных активов (ЧИА) на 5576,2 млн. сомов и долгосрочных внешних обязательств на 91,3 млн. сомов, при увеличении чистых внутренних активов (ЧВА) на 601,5 млн. сомов. 

Уменьшение ЧИА было обусловлено сокращением "Чистых международных резервов" (ЧМР) на 5662,6 млн. сомов (-13,6 процента) при увеличении "Прочих внешних активов" на 85,5 млн. сомов (+115,6 процента).  

На рост ЧВА оказало влияние увеличение обязательств по обратным операциям репо (-231,8 млн. сомов), снижение "Требований к Правительству" (-14,4 млн. сомов), увеличение объема "Прочих статей" (+840,9 млн. сомов) и "Обязательств банков" (+6,8 млн. сомов). 

Снижение "Требований к Правительству" произошло за счет увеличения средств на счетах Правительства (+291,9) и погашения Правительством КР КО серии «NBKR-2006» на сумму 400,0 млн. сомов. Изменение "Прочих статей" произошло, в основном, в результате сокращения объема нот НБКР в обращении (на 578,5 млн. сомов) и увеличения резерва по переоценке золота, инвалюты и позиции МВФ (на 446,9 млн. сомов) 

Изменение "Обязательств банков" (+6,8 млн. сомов) было вызвано погашением коммерческими банками основных сумм и процентов по кредитной линии ЕБРР и МАР на сумму 6,8 млн. сомов (на 3,6 процента). 

Валовые международные резервы на 1 марта 2009 года составили 1033,1 млн. долл. США (1224,6 млн. долл. США – на 1 января 2009 года). Уменьшение за два месяца 2009 года составило 191,5 млн. долларов США по балансу НБКР по учетному курсу. 

 

Изменение денежных агрегатов 

 

Денежный агрегат М2, состоящий из суммы наличных денег вне банков и депозитов в национальной валюте, за январь-февраль 2009 года сократился на 16,7 процента, составив на отчетную дату 31825,7 млн. сомов (за январь-февраль 2008 года сокращение М2 составило 6,2 процента). 

Денежная масса М2Х с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу за январь-февраль 2009 года сократилась на 7,1 процента, и на 01.03.09 года ее объем составил 40901,7 млн. сомов (за аналогичный период 2008 года сокращение М2Х составило 7,2 процента). 

Сокращение широких денег произошло под влиянием сокращения денег вне банков (-16,8 процента) и общего объема депозитов (-11,8 процента), с учетом депозитов в ин.валюте по постоянному обменному курсу. 

Структура денежной массы М2Х выглядит следующим образом: 

· доля наличных денег вне банков – 59,8 процента (61,6 процента на 01.03.08 года); 

· доля депозитов в национальной валюте – 18,0 процента (18,6 процента на 01.03.08 года); 

· доля депозитов в иностранной валюте 22,2 процента (19,8 процента на 01.03.08 года). 

Сокращение денежной массы М2Х было обусловлено сокращением чистых иностранных активов (ЧИА) и чистых внутренних активов (ЧВА). 

ЧИА банковской системы за январь-февраль 2009 года сократились на 3917,1 млн. сомов (-10.9 млн. сомов), составив на 1 марта 2009 года 32057,0 млн. сомов. На снижение ЧИА основное влияние оказало сокращение "Чистых международных резервов" на 3987,8 млн. сомов (-11,1 процента). 

Сокращение ЧМР банковской системы с начала года связано с сокращением чистых международных резервов НБКР на 5075,7 млн. сомов и увеличением чистых международных резервов коммерческих банков на 1087,9 млн. сомов. 

ЧВА банковской системы за январь-февраль 2009 года сократились на 3271,1 млн. сомов (-22,8 процента) и на 01.03.09 года составили 10878,2 млн. сомов. Снижение ЧВА обусловило сокращение "Чистых требований к Правительству" на 2144,3 млн. сомов, "Кредита в экономику" на 997,7 млн. сомов и "Прочих статей" на 75,0 млн. сомов. 

Учетная ставка НБКР, на конец февраля 2009 года составила 13,59 процента. 

Доходность по 3-х месячным ГКВ на конец февраля 2009 года составила 19,25 процента, по 6-ти месячным ГКВ – 19,34 процента, по 12-месячным ГКВ – 19,91 процента. 

Мультипликатор широких денег М2Х, характеризующий степень финансового посредничества на 01.03.09 года составил 1,379 (на 01.03.08 данный показатель составил 1,363). 

На конец февраля 2009 года деньги вне банков в 1,5 раза превышали общий объём депозитов. 

Среднедневной уровень избыточных резервов банков в национальной валюте в феврале 2009 года составил 1274,0 млн. сомов, что ниже показателя за аналогичный период 2008 года – 1789,2 млн. сомов.  

Скорость обращения широких денег М2Х, включающих депозиты в инвалюте на 1 марта 2009 года составила 4,1 (на 1 марта 2008 года – 3,9). Соответственно, коэффициент монетизации экономики, рассчитанный по денежному агрегату М2Х, составил 24,5 процента (на 1 марта 2008 года – 25,6 процента).