Динамика денежно-кредитных показателей в январе-июле 2009 года 

 

Реальный ВВП (по данным НСК) в январе-июле 2009 года увеличился на 1,5 процента по отношению к январю-июлю 2008 года. 

Инфляция за январь-июль 2009 года составила -0,8 процента (за отчетный период 2008 г. составила 15,1 процента).  

Учетный курс доллара США к сому с начала 2009 года повысился на 10,45 процента и на конец июля 2009 года составил 43,5370 (в январе-июле 2008 года учетный курс снизился на 1,02 процента). 

Денежная база на 1 августа 2009 года составила 36067,9 млн. сомов, увеличившись на 2,6 процента с начала года (за аналогичный период 2008 года произошло увеличение на 10,2 процента). В структуре денежной базы на 1 августа 2009 года доля денег в обращении составила 85,2 процента (86,8 процента на 01.08.08 года). Соответственно, доля средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в НБКР составила 14,8 процента (13,2 процента на 01.08.08 года). 

Объем денег в обращении на 1 августа 2009 года составил 30744,9 млн. сомов, снизившись с начала года на 0,2 процента (за аналогичный период прошлого года произошло увеличение на 9,6 процента), резервы коммерческих банков увеличились на 22,4 процента и составили 5323,1 млн. сомов (в январе-июле 2008 года резервы увеличились на 14,2 процента). 

На изменение денежной базы (-917,1 млн. сомов) оказали влияние операции НБКР (-5452,6 млн. сомов) и операции Правительства (+6369,7 млн. сомов).  

Изменение денежной базы в январе-июле 2009 года произошло за счет сокращения чистых внутренних активов (ЧВА) (-19139,4 млн. сомов) и увеличения долгосрочных внешних обязательств (-188,4 млн. сомов) при росте чистых иностранных активов (ЧИА) (+20245,2 млн. сомов). 

Рост ЧИА был обусловлен увеличением "Чистых международных резервов" (ЧМР) НБКР на 20150,9 млн. сомов (+48,3 процента). 

Валовые международные резервы на 1 августа 2009 года составили 1600,5 млн. долл. США (1224,6 млн. долл. США – на 1 января 2009 года). Увеличение за семь месяцев 2009 года составило 375,9 млн. долларов США по балансу НБКР по учетному курсу. 

На снижение ЧВА оказало влияние увеличение средств на депозитном счете Правительства в инвалюте (-15 288,0 тыс. сомов), а также сокращение объема «Прочих статей» (-4513,9 млн. сомов). При этом "Прочие статьи" сократились в результате уменьшения резерва по переоценке золота, инвалюты и позиции МВФ на 5643,4 млн. сомов. 

 

Изменение денежных агрегатов 

 

Денежный агрегат М2, состоящий из суммы наличных денег вне банков и депозитов в национальной валюте, за январь-июль 2009 года сократился на 1,1 процента, составив на отчетную дату 37 798,6 млн. сомов (за январь-июль 2008 года увеличение М2 составило 12,1 процента). 

Денежная масса М2Х с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу за январь-июль 2009 года сократилась на 1,2 млрд. сомов (на 2,5 процента) и на 01.08.09 года ее объем составил 46838,2 млн. сомов (за аналогичный период 2008 года денежная масса М2Х увеличилась на 10,7 процента). 

Сокращение широких денег произошло под влиянием сокращения общего объема депозитов (на 1,2 млрд. сомов или на 6,6 процента), с учетом депозитов в иностранной валюте по постоянному обменному курсу и уменьшения денег вне банков на 0,1 процента. 

Структура денежной массы М2Х выглядит следующим образом: 

· доля наличных денег вне банков – 62,8 процента (60,4 процента на 01.08.08 года); 

· доля депозитов в национальной валюте – 17,9 процента (21,0 процента на 01.08.08 года); 

· доля депозитов в иностранной валюте 19,3 процента (18,6 процента на 01.08.08 года). 

Сокращение денежной массы М2Х было обусловлено сокращением чистых внутренних активов (ЧВА) при увеличении чистых иностранных активов (ЧИА). 

ЧИА банковской системы за январь-июль 2009 года увеличились на 15589,8 млн. сомов (+43,3 процента), составив на 1 августа 2009 года 51564,0 млн. сомов. На увеличение ЧИА основное влияние оказало увеличение "Чистых международных резервов" на 15512,8 млн. сомов (+43,2 процента). 

Увеличение ЧМР банковской системы с начала года связано с увеличением чистых международных резервов НБКР на 11732,1 млн. сомов и коммерческих банков на 3780,6 млн. сомов. 

ЧВА банковской системы за январь-июль 2009 года сократились на 16812,0 млн. сомов (-119,3 процента) и на 01.08.09 года составили 2716,7 млн. сомов. Снижение ЧВА обусловило увеличение обязательств перед Правительством на 14934,7 млн. сомов и сокращение "Кредита в экономику" на 2652,5 млн. сомов. 

Учетная ставка НБКР на конец июля 2009 года составила 6,92 процента. 

Доходность по 3-х месячным ГКВ на конец июля 2009 года составила 7,99 процента, по 6-ти месячным ГКВ – 10,28 процента, по 12-месячным ГКВ – 11,79 процента. 

Мультипликатор широких денег М2Х, характеризующий степень финансового посредничества, на 01.08.09 года составил 1,334 (на 01.08.08 данный показатель составил 1,364).  

На конец июля 2009 года деньги вне банков в 1,6 раза превышали общий объём депозитов. 

Среднедневной уровень избыточных резервов банков в национальной валюте в январе-июле 2009 года составил 1206,4 млн. сомов, что ниже показателя за аналогичный период 2008 года – 1465,5 млн. сомов.  

Скорость обращения широких денег М2Х, включающих депозиты в инвалюте, на 1 августа 2009 года составила 4,2 (на 1 августа 2008 года – 3,9). Соответственно, коэффициент монетизации экономики, рассчитанный по денежному агрегату М2Х, составил 23,6 процента (на 1 августа 2008 года – 25,8 процента).